经济学：经济下行 股市为何却愈发疯狂？

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　　今年5月份以来，A股市场的涨幅已经超过了50%，沪深两市总市值突破35万亿元。时隔七年，牛市再次来袭，却有不少“泡沫”之音，这是为什么呢？
　　股市是国民经济的晴雨表。但本轮A股牛市与宏观经济却并不一致。
　　今年以来，宏观经济增速放缓已经成为中国经济的“新常态”经济数据回落，CPI甚至创下5年内的最低值。
　　其实，这样的海外案例很多，就连A股市场自己也并非头一遭。
　　人们手中有钱的时候，就会考虑放哪里。如果放银行没钱赚、放金融机构有风险，这些钱就自然而然流到了股市。
　　好比A的店面太小需要扩张，但他没钱。他找B融资了100元，生意比以前翻了一番。赚得多余的钱，他分给了B红利。体现在股市上，就是A公司股票上涨了。
　　这会儿C找到B说：你把你手上的理发店卖给我，我给你110；D说我给你150；E再抬价到600……
　　整个市场里大量的新增资金推动，将价格推到了一个不的高度。大家都认为理发店值600元钱，而且还会上涨，肯定有人愿意买。
　　那么在实际的股票市场中，是什么力量使得增量资金在增加呢？
　　央行降息是最显而易见的原因。投资者对理财、信托的积极性在下降，分流至股市的资金给股价带来了意想不到的提高。
　　其次是金融体系中的房地产链条。目前的房地产库存大大超过了需求，对房价进一步上涨的预期已被打破，房地产作为投资品的作用大大降低。
　　地方公共投资链条也受到很大。反腐力度增大，地方债务扩张受到了巨大，金融体系内的流动性大量淤积。
　　牛市还会持续吗？答案是肯定的。
　　至少目前人们不并认为中国经济短期内有硬着陆的风险，未来依然可能迎来非上涨。
　　但关键都在于能够持续长牛。这就需要A股要成为健康的市场，否则最终买单的还是散户。
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